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鹰眼预警:曲美家居盈利较为波动 三费吞噬九成毛利

家居 时间:2020-05-10 浏览:
新浪财经讯曲美家居2019年年度报告显示 报告期内 公司实现营业收入42 79亿元 同比增加47 99 公司归属于上市公司股东的净利润0 82亿元 同比增加239 09 公司扣非归

  新浪财经讯 曲美家居2019年年度报告显示,报告期内,公司实现营业收入42.79亿元,同比增加47.99%;公司归属于上市公司股东的净利润0.82亿元,同比增加239.09%;公司扣非归母净利润为0.69亿元,同比增加294.34%。同时,不派发现金红利,不送红股,不以资本公积转增股本。

  净利润波动大 商誉/净资产逾60%

  报告期内,公司的业绩有所增长。曲美家居实现营业收入42.79亿元,同比增加47.99%;公司归母净利润0.82亿元,同比增加239.09%;公司扣非归母净利润为0.69亿元,同比增加294.34%。

  值得注意的是,近三期,曲美家居的净利润波动较大。数据显示,曲美家居近三年实现净利润分别为2.46亿元、-0.57亿元、0.98亿元,同比增速分别为32.71%、-123.12%、272.02%,较为波动,报告期内,公司实现扭亏为盈。

  对于营收的增长,公司解释称主要系本期并入 Ekornes AS公司营业收入所致。对于净利润的增长,解释为主要系并入Ekornes AS公司净利润以及本期并购费用同比减少所致。

  报告期内,公司按照注册地归属原则,将曲美国内出口业务相关营业收入和营业成本合并到华北地区,Ekornes AS在中国地区业务的营业收入和营业成本,合并到境外主营业务情况中。

  需要注意,截止2019年12月31日,曲美家居合并财务报表中商誉的账面价值12.20亿元,商誉/净资产比值达62.81%,并未计提商誉减值准备。鹰眼预警也显示到商誉/净资产比值高于行业均值。

  三费占毛利润比值近90%

  曲美家居受本期并入Ekornes AS公司期间费用的影响,销售费用增长50.85%至10.60亿元,管理费用增长28.26%至3.75亿元,研发费用增长14.44%至0.91亿元。此外系本期并购贷款利息支出增加所致,财务费用增长57.51%达2.31亿元。

  经过计算,报告期内,三费之和为16.66亿元,毛利润为18.65亿元,三费占毛利润比值近90%。

  毛利率存货周转率异动

  此外,从行业结构来看,公司主要从事家居行业,2019年公司主营行业实现营业收入41.57亿元,同比增长49.65%,营业成本为23.36亿元,同比增长46.07%,毛利率为43.81%,同比增加了1.38个百分点。需要注意,近三年公司的毛利率分别为38.87%、42.41%、43.59%,同比增速分别为-4.12%、9.11%、2.78%,逐渐增长,但存货周转率却在持续下滑,分别为7.0、4.1、3.7。

  公司主要从事现代风格中高档家居产品的研发、设计、生产和销售业务,为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。公司秉承“设计创造生活”的理念,让家居产品成为传达“简约、时尚、现代”的文化载体。(文/上市公司研究院财报鹰眼 子兀)

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